Comment acheter un call ?

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Que se passe-t-il lorsque vous réalisez un acheter appel dans votre portefeuille… Est-ce un bon moyen de investir avec des options  ?

En tout cas, c’est l’option d’investissement la plus simple à réaliser et la plus naturelle, puisqu’elle remplace l’investissement en actions.

A lire en complément : Comment calculer le prix de l'or ?

Il vous permet d’utiliser moins de capital et « optimiser » en quelque sorte son investissement.

Avant d’entrer au cœur du sujet et de voir comment vous pouvez investir dans les options, voici un rappel des cours précédents et ce que vous avez déjà appris sur les bases du vocabulaire et comment fonctionnent les options :

Lire également : Comment déterminer la valeur d'une action ?

— la définition et l’utilisation des options dans les options de cours 1,

— le concept d’appel et de mettre dans l’option de cours 2,

— la valeur temporelle et la valeur intrinsèque dans les options de cours 3,

— les paramètres d’influence de la prime dans les options de cours 4,

— et enfin le choix d’un bon courtier sur les options dans le cours 5.

Je décrirai dans les 4 opérations de base suivantes :

— achat de l’appel

— appel vente

— achat de vente

— mettre en vente

Toutes ces opérations seront « nus ». L’expression « nu » signifie que vous ne possédez pas le sous-jacent, mais n’effectuez qu’une seule opération sur une option.

Donc, lorsque vous achetez un appel nu sur Alstom, la seule position que vous prenez dans votre portefeuille sur Alstom est par cet appel. Aucune ligne d’actions Alstom dans votre portefeuille.

Les paramètres des options (date d’échéance, prix d’exercice, etc.) ne seront pas optimisés dans ces exemples. Les descriptions des 4 cours suivants sont à des fins éducatives seulement, pour vous montrer ce que ces transactions simples signifient (achat d’appel, vente d’appel, vente) par rapport à votre vision du marché et leur impact sur votre portefeuille.

J’insiste sur ce point : beaucoup de choses sont possibles avec des options, compte tenu du large choix de paramètres possibles, mais il n’y a que quelques stratégies judicieuses qui sont utilisées par les professionnels pour gagner de l’argent régulièrement et optimiser les chances de succès.

Pour les découvrir, partez pour une visite guidée de mes formations.

Investir avec des options via l’achat d’appels

L’achat d’un appel sur une action est l’opération la plus similaire à celle que vous effectuez lorsque vous achetez cette action directement. Tu as le même pari haussier. Sauf que vous investissez à travers le produit dérivé appelé appel. Avec quelques pros par rapport à l’achat de stock vivant, si les paramètres sont correctement choisis.

Acheter appel contre achat de stock

Pour comparer visuellement ces deux opérations, nous supposerons que l’achat de l’action a lieu au prix K.

Et que nous choisissons aussi K comme Prix de l’exercice de l’appel (l’appel que nous achetons est donc « à la devise » puisque son prix d’exercice est égal au prix de l’action au moment de l’achat)

Voici le profil Gains/pertes résultant de l’achat d’un appel (courbe rouge) et d’un achat d’actions classique (courbe verte). En ordonnées (valeur sur la verticale) montre le gain ou la perte, en fonction de l’abscisse (valeur sur l’horizontale) qui est l’évolution du sous-jacent.

p est la prime de l’option.

Que se passe-t-il en achetant des actions ?

Lorsque nous achetons une action en direct (courbe verte), nous gagnons de l’argent si l’action augmente par la suite et devient supérieure à K (prix d’achat), et nous la perdons si elle baisse (

  • le perte maximale potentielle est connue , et important (c’est K, si le titre tombe à zéro),
  • le le potentiel de gain maximal est illimité .

Que se passe-t-il lorsque vous investissez dans une option d’achat ?

Si nous achetons l’appel, nous payons la prime p pour avoir le droit d’acheter l’action au prix K jusqu’à la date d’échéance, quelle que soit l’action.

Ainsi, nous voyons sur le graphique que le cours de l’action doit être supérieur au prix d’exercice K plus la prime p pour que nous puissions gagner de l’argent à la fin de l’option.

Au pire, nous perdons la prime p que nous avons payée, au cas où l’action baisse. Notre perte ne peut donc pas être supérieure à p (ceci est matérialisé par la ligne horizontale rouge au niveau « -p »).

En résumé, dans le cas de l’achat appel :

  • le perte potentielle maximale est connue et limitée (valeur de la prime p),
  • le Le gain potentiel maximal est illimité.

Pourquoi préférer un achat d’appel plutôt qu’un achat d’action ? Est-il plus efficace d’investir dans des options ?

  • Avoir une perte maximale quantifiable et connue à l’avance (principe de base de la bonne gestion de l’argent), sans avoir les inconvénients de mettre un arrêt . Évitez les « chasses d’arrêt », fréquentes sur les niveaux de soutien, qui laissent inutilement une position, tandis que l’action va alors à la hausse… Évitez également les pertes liées aux lacunes baissières.
  • « Contrôler » un certain nombre d’actions, et profiter de leur hausse, tandis que débourser moins d’argent qu’avec leur achat en ligne  : Vous ne payez que la prime.

Exemple d’achat d’appel

L’action Alstom (ticker : ALO) vient de subir un trou d’air le 11 juin 2015. Cela l’a conduit à rebondir sur le soutien des 25€. Il vaut désormais 26,36€ le 16 juin 2015.

Soutien tenu, vous êtes haussier et visez un retour sur les 30€ dans les semaines à venir.

Par exemple, vous pouvez acheter deux contrats d’appels ALO AUG2015 25 C pour parier sur la hausse :

  • Prix de l’exercice : 25€,
  • date d’expiration : vendredi 21 août après la clôture,
  • la prime est actuellement de 2,4€ par contrat.

Comme le multiplicateur est de 100 pour chaque contrat d’option, le total que vous payez pour acheter ces 2 appels est de 480€ (2,4€ x 100 x 2 contrats).

Avec cela, vous pourrez « contrôler » 200 actions Alstom jusqu’au 21 août pour profiter de leur augmentation possible.

Si vous souhaitez acheter directement les 200 titres Alstom, cela coûterait 5272€ (plus de 10 fois la marge utilisée sur votre portefeuille).

Comme le montre le graphique ci-dessous, votre point d’équilibre sur cette opération est de K p ou 27,4€. ALO doit dépasser la grève d’appel (25€) plus le bonus que vous avez payé (2,4€), pour commencer à gagner de l’argent.

Ce seuil est légèrement supérieur au prix actuel de l’action ALO, qui est de 26,36€. La différence entre 27,4 et 26,36 (soit 1,04€) est la valeur temporelle, et représente en quelque sorte le coût de « location » des 200 actions pendant 2 mois (pour un montant déboursé 10 fois moins que l’achat direct de ces 200 actions). Rereliez mon cours de valeur temporelle si vous n’êtes pas familier avec ces notions.

Appel d’achat : avantages concrets d’investir avec des options

Levier et moins de marge utilisée

Comme nous l’avons déjà vu, vous utilisez 10 fois moins de marge avec l’achat d’appel uniquement avec l’achat d’actions, dans cet exemple sur Alstom.

Si votre scénario est réalisé et que ALO rejoint 30€ en un mois par exemple, vous pouvez revendre vos appels. Celles-ci vaudront un peu plus de 5€ par contrat (5€ de valeur intrinsèque plus quelques dizaines de centimes de temps de valeur qui auront logiquement diminué par rapport aux 1.04€ du début) et vous aurez réalisé plus-value supérieure à 100 % sur la prime ! (alors que l’action ne augmentera que de 13,8%)

Évitez les chasses aux arrêts

Un autre avantage : pas besoin de mettre un arrêt. Votre perte maximale, si ALO s’effondre, est de 480€ (le coût de la prime de 2 appels).

Pour avoir le même niveau de perte maximum avec l’achat direct d’actions, vous auriez mis votre arrêt à 23,96€, sous le soutien des 25€ (Rappel : avoir un niveau maximum de perte pour chaque transaction est primordial dans le cadre d’une bonne gestion de l’argent )

Mais que se passe-t-il si une « chasse d’arrêt », fréquente sur les marchés en dessous des niveaux de soutien (où exactement tout le monde a placé sa protection), se produit, et ALO monte furtivement à 23,5€, puis monte en laissant une belle mèche basse et poursuit alors sa montée… ?

Avec l’achat d’actions en direct et un arrêt, vous êtes sorti inutilement avec l’achat d’appel, vous êtes toujours dedans.

Éviter les lacunes baissières

Mais les avantages de ne pas avoir d’arrêt ne s’arrêtent pas là…

En effet, avec un arrêt, vous n’êtes pas protégé des lacunes baissières. Si d’un jour à la prochaine Alstom s’ouvre directement à 20€ par exemple, en raison d’une très mauvaise nouvelle de la nuit, votre arrêt (placé à 23,96€) sera exécuté à 20€ ! Vous perdez 1272€ !

Avec l’achat d’appel, vous ne perdez une fois de plus que le montant des primes, soit 480€…

Investir avec une option d’achat : conclusion

L’achat d’un appel vous permet de :

  • à parier sur la montée d’un sous-jacent, dans débourser moins d’argent ,
  • et vous protège contre une forte baisse du marché comme un arrêt, mais sans les inconvénients d’un arrêt .

Pour connaître les paramètres optimisés et réussir vos spéculations et investissements avec l’achat d’appel (et de nombreuses autres techniques), lisez ma formation « smart invest with options ».

Et vous, que pensez-vous de ces avantages directs ? Voulez-vous investir avec des options maintenant ?